حراج طلای بورسی‌ها؛ نشانه‌ای از تضعیف قریب‌الوقوع دلار

به گزارش وبسایت پیمانکار به نقل از فارس، بازار طلا در هفته جاری با نوسانات همزمان قیمت جهانی اونس و نرخ دلار داخلی، بار دیگر به مرکز توجه سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. خروج سرمایه از صندوق‌های طلا، با وجود رشد قیمت اونس جهانی، نشان می‌دهد که بازار سیگنال کاهش نرخ ارز را دریافت کرده است.

به نظر می‌رسد بازار، کاهش نرخ ارز را پیش‌بینی کرده و قیمت‌های خود را بر اساس دلار حدود ۱۰۰ هزار تومانی تنظیم می‌کند. به گفته تحلیلگران، این موضوع می‌تواند نشانه‌ای از تغییر انتظارات و آغاز دوره تعادل در بازار ارز باشد.

خروج پول هوشمند از صندوق‌های طلا

صندوق‌های طلا در ایران همواره به عنوان شاخصی برای انتظارات ارزی عمل کرده‌اند. ورود نقدینگی به این صندوق‌ها معمولاً به معنای پیش‌بینی آینده تورمی بوده، اما اکنون این روند معکوس شده است. در روز جاری، با وجود بازگشت قیمت دلار به محدوده ۱۱۴ هزار تومان، بیش از ۳۶ میلیارد تومان پول حقیقی از این صندوق‌ها خارج شده است. این خروج سرمایه نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران دیگر به رشد کوتاه‌مدت طلا و دلار اعتقادی ندارند و این یک سیگنال کلاسیک برای پایان یافتن روند افزایشی ارز محسوب می‌شود.

رفتار صندوق‌های طلا به عنوان پیش‌بینی‌کننده چرخه دلار

در چرخه‌های ارزی ده سال اخیر، صندوق‌های طلا تقریباً همیشه چند هفته زودتر از بازار دلار تغییر روند داده‌اند. برای مثال، در تابستان ۱۴۰۱، توقف ورود پول به این صندوق‌ها منجر به کاهش قیمت دلار از ۳۳ به ۲۹ هزار تومان طی سه هفته شد. اکنون نیز الگوی مشابهی در مقیاس بزرگ‌تر در حال تکرار است. کاهش ورود نقدینگی، افت بازدهی و رشد منفی قیمت واحدهای صندوق‌های طلا، همگی نشان از حرکت بازار به سمت ثبات دارد.

تغییر انتظارات از رشد به ثبات

با تثبیت نرخ سود بین‌بانکی در سطح ۲۳.۹ درصد و ادامه عملیات ریپو توسط بانک مرکزی، نقدینگی سفته‌بازانه در حال خروج از بازارهای طلا و ارز است. سرمایه‌گذاران معتقدند بانک مرکزی با اقداماتی نظیر تزریق ۵۰۰ میلیون دلار ارز، تقویت بازار حواله در دبی و تسهیل بازگشت ارز صادراتی، به طور فعال در حال مدیریت نرخ ارز است. این اقدامات این پیام را به بازار می‌دهد که بانک مرکزی اجازه شکل‌گیری روند افزایشی جدیدی برای دلار را نخواهد داد و همین باور باعث شده طلا جذابیت خود را از دست بدهد.

واکنش بازار طلا به دلار ۱۱۵ هزار تومانی

بررسی ارزش ذاتی سکه و صندوق‌های طلا نشان می‌دهد که بازار در عمل، قیمت‌ها را بر اساس دلار حدود ۱۱۰ هزار تومان تعیین می‌کند که به معنای پیش‌بینی کاهش نرخ ارز است. تحلیلگران این رفتار را نشانه هوشمندی بازار می‌دانند، زیرا سرمایه‌ها پیش از کاهش واقعی قیمت دلار، موقعیت خود را تغییر داده‌اند. به عبارت دیگر، بازار در حال تخلیه حباب‌های تورمی است.

تحلیل کارشناس اقتصادی

محمد صادقی، کارشناس اقتصادی، در گفت‌وگو با وبسایت پیمانکار گفت: «صندوق‌های طلا مانند یک حسگر پیشرفته برای بازار عمل می‌کنند و خروج سرمایه از آن‌ها به این معناست که فعالان مالی، احتمال رشد نرخ دلار را کم می‌دانند.» این کارشناس اقتصادی افزود که معمولاً چند روز تا چند هفته پس از این نشانه، بازار ارز وارد فاز اصلاحی می‌شود. وی تاکید کرد: «می‌توان گفت دلار از نظر روانی وارد روند نزولی شده است. انتظارات تورمی رو به کاهش است، نرخ بهره بالاست، بانک مرکزی فعالانه مداخله می‌کند و نقدینگی به سمت اوراق و سپرده حرکت می‌کند. این ترکیب اجازه تداوم رشد دلار را نمی‌دهد.» به گفته صادقی، سرمایه‌گذاران به تدریج از دارایی‌های تورمی فاصله گرفته و به سمت بازار سرمایه و اوراق می‌روند و جهت کلی بازار ارز، مگر با وقوع شوک سیاسی جدید، رو به پایین است.

احتمال بازگشت دلار به کانال ۹۰ هزار تومانی

خروج سرمایه از صندوق‌های طلا، نشان‌دهنده تغییر ذهنیت عمومی درباره آینده نرخ ارز است. زمانی که پول هوشمند از بازارهای تورمی خارج می‌شود، به این معناست که دلار دیگر یک دارایی امن محسوب نمی‌شود. در چنین شرایطی، بازگشت دلار به محدوده زیر ۱۰۰ هزار تومان و ورود به دوره ثبات نسبی، کاملاً قابل پیش‌بینی است. با دنبال کردن صفحه اقتصادی وبسایت پیمانکار می‌توانید در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.

منبع: فارس